Události

Konzervativní Sebastian Piñera složil 11. března prezidentskou přísahu.  Osmašedesátiletý miliardář již Chile vedl v letech 2010 – 2014. Jeho první volební období je spojeno s živou ekonomikou, které ještě prospěly rostoucí ceny mědi, ale bylo zároveň poznamenáno neustálými protesty studentů, kteří volali po revizi vzdělávacího systému. Svůj první mandát Piñera končil jako nejméně populární prezident od obnovení demokracie v devadesátých letech, nicméně se nyní po 4 letech vlády Michell Bacheletové do úřadu vrací. Během jejího funkčního období se snížila důvěra investorů a ekonomický růst byl v průměru 1,8  %, zatímco v době působení prezidenta Piñery to bylo 5,3 %. Její reformy v oblasti daní a výdajů, jejichž cílem bylo snížit nerovnost, vedly spolu s nižšími cenami mědi k významnému deficitu veřejných financí a za čtyři roky zvýšily veřejný dluh o 10 %. Před nástupem do úřadu se Piñera zavázal nastartovat ekonomiku a vylepšit veřejné finance a zároveň se zaměřit na sociální otázky – snížení chudoby a podporu důchodů.

Vliv na rizikovost země

Očekává se, že Piñera bude v jedné z nejstabilnějších a nejvíce rozvinutých zemí Jižní Ameriky prosazovat, na rozdíl od své předchůdkyně, pro obchodnější politiku. Změny však pravděpodobně budou pomalé, protože v loňských parlamentních volbách nevznikla žádná koalice, která by měla většinu mandátů.  Bez této většiny bude Piñera a jeho koalice Chile Vamos potřebovat křížovou koaliční podporu, která by legislativu schválila. Prezident bude muset spolupracovat buď se svým historickým soupeřem a druhou největší koalicí, středolevicovou stranou Nueva Mayoría nebo s levicovým Frente Amplio, založeným samotnými studenty, kteří vedli protesty proti Piñerovi v jeho prvním funkčním období. Zdá se, že Piñera je ochotný umírnit svůj postoj k sociálním otázkám, což usnadní kompromisy. Piñerův návrat k moci přichází v období růstu cen mědi a v souvislosti s tím se v roce 2018 očekává zvýšení růstu na 2,5 % a ve střednědobém horizontu na více než 3 %. Veřejné příjmy budou posíleny, čímž se sníží fiskální deficit. Chile pravděpodobně posune vpřed díky rostoucí čínské poptávce po lithiu a ovoci také diverzifikace ekonomiky. Prozatím Chile spoléhá na měď, která tvoří zhruba 40 % příjmů. I přes to jsou na obzoru důležité výzvy. Chilský průmysl  těžby a zpracování mědi čelí v nadcházejícím roce riziku stávek kvůli obtížným mzdovým jednáním. Za druhé se navzdory očekávaným rostoucím zahraničním příjmům zvyšuje také dovoz.  Schodek běžného účtu se proto zvyšuje, zatímco relativně vyšší zahraniční dluh roste. K tomu by navíc chilské ekonomice mohlo ublížit potenciální zpomalení čínské ekonomiky a obchodní válka vyvolaná americkým protekcionismem. 

Výhled krátkodobého politického rizika je stabilní, aktuálně v kategorii 2, a to díky relativně nízkému krátkodobému dluhu země a zdravé úrovni devizových rezerv, které v září 2017 pokrývaly téměř 5 měsíců dovozu. Pokud jde o střednědobé politické riziko, které je aktuálně v kategorii 3, nelze vzhledem k vývoji bilance běžného účtu a zahraničního dluhu vyloučit snížení ratingu.

Analytik: Jolyn Debuysscher – J.Debuysscher@credendo.com